NVDY vs CONY: Retornos Reales de 1 Año Comparados -- ¿Cuál ETF de YieldMax Gana Realmente? (2026)
Por Qué Comparo NVDY y CONY
Hace aproximadamente un año, cuando empecé a explorar los ETFs de dividendos mensuales, la línea de YieldMax captó mi atención inmediatamente. Entre las docenas de tickers, dos se destacaban como los más populares: NVDY (basado en NVIDIA) y CONY (basado en Coinbase). Son las estrellas del mundo YieldMax — mayores volúmenes de trading, más seguidores, más discusión en foros de inversión.
Decidí poner dinero real en ambos y ver qué pasa de verdad. No en teoría, no en backtests — en mi cuenta de broker real durante 12 meses. Los resultados fueron reveladores, y desafiaron algunas suposiciones que tenía al empezar.
Aviso: Este es un relato de experiencia personal, no asesoría de inversión. Cada decisión de inversión debe basarse en tu propia investigación y tolerancia al riesgo.
NVDY y CONY: Lo Básico
Antes de entrar en números, entendamos qué mueve a estos dos ETFs.
NVDY (YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF)
- Activo subyacente: NVIDIA (NVDA)
- Estrategia: Opción cubierta sintética sobre NVIDIA
- Ratio de gastos: ~0.99%
- Distribución: Mensual
- Tesis: Capturar el crecimiento de NVIDIA impulsado por IA mientras generas ingresos por primas
CONY (YieldMax COIN Option Income Strategy ETF)
- Activo subyacente: Coinbase (COIN)
- Estrategia: Opción cubierta sintética sobre Coinbase
- Ratio de gastos: ~0.99%
- Distribución: Mensual
- Tesis: Monetizar la volatilidad del mercado cripto a través de primas de opciones sobre Coinbase
Diferencias Clave de un Vistazo
| Factor | NVDY | CONY |
|---|---|---|
| Activo subyacente | NVIDIA (Semiconductores/IA) | Coinbase (Exchange de Cripto) |
| Volatilidad del subyacente | Alta | Muy alta |
| Rendimiento anualizado típico | 40~70% | 60~100%+ |
| Estabilidad del NAV | Relativamente mejor | Altamente variable |
| Perspectiva del sector | Crecimiento secular de IA | Dependiente de regulación y adopción cripto |
Acceso desde Latinoamérica y España
Ambos ETFs cotizan en el mercado estadounidense. Para inversores hispanohablantes, las vías de acceso más comunes son:
- Interactive Brokers: Disponible en prácticamente toda Latinoamérica y España, con comisiones competitivas
- eToro: Interfaz sencilla, buena para principiantes, disponible en la región
- Brokers locales: GBM+ (México), Renta4 (España/Chile), entre otros que ofrecen acceso a mercados internacionales
Recuerda completar el formulario W-8BEN para reducir la retención fiscal sobre dividendos del 30% al porcentaje que corresponda según el tratado de tu país.
Comparación de Dividendos en 12 Meses
Invertí $1,000 en cada ETF. Aquí están los dividendos mensuales reales que recibí. Ten en cuenta que los montos exactos varían según el precio de entrada y el momento — estas son cifras aproximadas de mis registros.
Dividendos Mensuales de NVDY ($1,000 invertidos)
| Mes | Dividendo (USD) | Notas |
|---|---|---|
| Abr 2025 | $4.82 | Mes inicial |
| May 2025 | $5.15 | |
| Jun 2025 | $6.73 | Impulso por resultados de NVIDIA |
| Jul 2025 | $4.21 | Corrección de semiconductores |
| Ago 2025 | $5.88 | |
| Sep 2025 | $3.97 | |
| Oct 2025 | $5.42 | Catalizador de noticias de IA |
| Nov 2025 | $6.10 | |
| Dic 2025 | $4.55 | Ajuste de fin de año |
| Ene 2026 | $5.30 | |
| Feb 2026 | $4.89 | |
| Mar 2026 | $5.62 | |
| Total | $62.64 | ~6.26% rendimiento anual sobre capital invertido |
Dividendos Mensuales de CONY ($1,000 invertidos)
| Mes | Dividendo (USD) | Notas |
|---|---|---|
| Abr 2025 | $7.35 | Mes inicial |
| May 2025 | $8.92 | Rally de Bitcoin |
| Jun 2025 | $10.15 | Euforia del mercado cripto |
| Jul 2025 | $6.48 | Retroceso |
| Ago 2025 | $9.27 | |
| Sep 2025 | $5.13 | Impacto de noticias regulatorias |
| Oct 2025 | $7.89 | |
| Nov 2025 | $11.42 | Nuevo máximo histórico de Bitcoin |
| Dic 2025 | $8.76 | |
| Ene 2026 | $6.21 | Corrección de año nuevo |
| Feb 2026 | $7.55 | |
| Mar 2026 | $8.30 | |
| Total | $97.43 | ~9.74% rendimiento anual sobre capital invertido |
Solo en dividendos, CONY gana de forma decisiva — 55% más ingresos que NVDY. Pero esto es solo la mitad de la historia. Veamos qué pasó con el capital.
Cambios en el NAV: La Otra Cara de la Moneda
Los ETFs de opciones cubiertas tienen un talón de Aquiles bien conocido: la erosión del NAV. Los dividendos generosos pueden enmascarar el hecho de que tu capital de inversión se está encogiendo.
Movimiento del NAV de NVDY
- NAV inicial: ~$25.50
- NAV después de 12 meses: ~$22.80
- Cambio en NAV: -$2.70 (-10.6%)
La acción de NVIDIA fue generalmente fuerte durante este período, impulsada por la demanda continua de IA. Pero la estructura de opciones cubiertas significó que NVDY no participó completamente en los rallies de NVIDIA, mientras absorbía la mayor parte de la baja durante correcciones.
Movimiento del NAV de CONY
- NAV inicial: ~$18.20
- NAV después de 12 meses: ~$13.50
- Cambio en NAV: -$4.70 (-25.8%)
La caída del NAV de CONY fue brutal. La volatilidad extrema de Coinbase — atada directamente al sentimiento de Bitcoin y cripto — combinada con la estructura de opciones cubiertas produjo un golpe devastador: el alza fue limitada durante rallies cripto, mientras la baja se absorbió completamente durante liquidaciones.
Qué Significa la Caída del NAV en la Práctica
Cuando el NAV baja, el valor de mercado de tus participaciones se encoge. Si invertiste $1,000 y el NAV del ETF cae 20%, tus acciones ahora valen $800. Incluso si recibiste $100 en dividendos, apenas quedaste en equilibrio. Por eso el retorno total es la única medida honesta.
Retorno Total: El Verdadero Marcador
Retorno total = Dividendos + Cambio en NAV. Este es el número que realmente te dice si ganaste o perdiste dinero.
Retorno Total de NVDY
| Componente | Monto | Porcentaje |
|---|---|---|
| Dividendos | +$62.64 | +6.26% |
| Cambio en NAV | -$106.00 | -10.59% |
| Retorno total | -$43.36 | -4.33% |
Retorno Total de CONY
| Componente | Monto | Porcentaje |
|---|---|---|
| Dividendos | +$97.43 | +9.74% |
| Cambio en NAV | -$258.24 | -25.82% |
| Retorno total | -$160.81 | -16.08% |
El Veredicto
Ambos ETFs produjeron retornos totales negativos durante este período de 12 meses. Los dividendos no pudieron superar la caída del NAV. Y CONY — a pesar de entregar 55% más en dividendos — perdió casi cuatro veces más que NVDY en base al retorno total.
La conclusión es cristalina: mayores dividendos no equivalen a mayores retornos. El rendimiento titular de CONY fue mucho más impresionante, pero su retorno total fue mucho peor.
Análisis de Riesgo
Riesgos Compartidos (Ambos ETFs)
Asimetría estructural de opciones cubiertas: Las ganancias están limitadas (las opciones vendidas limitan el alza), pero las pérdidas son mayormente ilimitadas (absorbes la baja). Esta estructura de “ganar poco, perder mucho” puede ser castigadora en mercados volátiles.
Altos ratios de gastos: 0.99% es elevado comparado con ETFs estándar (0.03~0.20%). A lo largo de años de capitalización compuesta, esta diferencia de costos se vuelve significativa.
Inconsistencia en dividendos: Los pagos mensuales fluctúan dramáticamente. Ninguno de los dos ETFs proporciona el ingreso estable y predecible que la etiqueta “dividendo mensual” podría sugerir.
Arrastre fiscal: 15~30% de retención sobre dividendos (dependiendo de tu país y tratado fiscal), más posibles impuestos sobre ganancias de capital. Para residentes en EE.UU., aplican tasas de impuesto sobre renta ordinaria. Para inversores latinoamericanos, la doble tributación puede ser un factor significativo — consulta con un asesor fiscal local.
Riesgos Específicos de NVDY
- La valoración de NVIDIA está históricamente estirada; un estallido de burbuja de IA podría causar caídas severas del NAV
- La ciclicidad de semiconductores crea riesgo de volatilidad en resultados
- Dicho esto, la trayectoria de crecimiento a largo plazo de IA respalda los fundamentos de NVIDIA más que la mayoría de activos subyacentes de opciones cubiertas
Riesgos Específicos de CONY
- Los ingresos de Coinbase dependen enteramente de los volúmenes de trading cripto — un “invierno cripto” podría devastar el subyacente
- Las regulaciones contra exchanges de criptomonedas siguen siendo un riesgo existencial
- La volatilidad es tan extrema que las caídas del NAV regularmente eclipsan los ingresos por dividendos
- De todos los ETFs de YieldMax, CONY tiene posiblemente el mayor riesgo de deterioro permanente de capital
¿Para Quién Es Cada ETF?
NVDY encaja con inversores que:
- Creen en el crecimiento a largo plazo de IA y semiconductores
- Se preocupan por los fundamentos del subyacente tanto como por el rendimiento
- Quieren menor volatilidad (relativa a CONY)
- Abordan los ETFs de opciones cubiertas desde una mentalidad de retorno total
CONY encaja con inversores que:
- Son alcistas en la adopción cripto y claridad regulatoria
- Quieren máximo flujo de caja a corto plazo y aceptan los riesgos
- Tienen alta tolerancia al riesgo y pueden soportar caídas del NAV del 25%+
- Planean asignar solo una pequeña porción de su portafolio (5% o menos)
Ninguno de los dos ETFs encaja con inversores que:
- Priorizan la preservación de capital por encima de todo
- Necesitan ingreso mensual estable y predecible (jubilados con presupuesto fijo)
- Toman decisiones de inversión basándose únicamente en titulares de rendimiento
- Buscan capitalización de patrimonio a largo plazo (5+ años)
Mi Veredicto Honesto
Después de un año manteniendo ambos, esta es mi conclusión:
Si tuviera que elegir uno, elegiría NVDY. Aquí está por qué:
Primero, calidad del activo subyacente. NVIDIA está en el centro de la revolución de IA — una tendencia de crecimiento masiva y multi-décadas. Coinbase es un exchange de cripto cuya suerte sube y baja con la especulación de Bitcoin. El caso de negocio fundamental es más fuerte para NVIDIA.
Segundo, defensa del NAV. NVDY perdió 10.6% de NAV versus 25.8% de CONY. Con el tiempo, la erosión crónica del NAV puede reducir tu inversión a nada. La caída más moderada de NVDY te da más pista de aterrizaje.
Tercero, retorno total. A pesar de los dividendos mucho más altos de CONY, el retorno total de NVDY fue significativamente mejor (-4.33% vs -16.08%). Este único dato destroza el mito de “mayor rendimiento = mejor inversión”.
Sin embargo, no recomendaría ninguno de los dos como posición principal a largo plazo. Ambos produjeron retornos totales negativos durante este período, lo que significa que la estructura de inversión estaba trabajando en mi contra. Los ETFs de opciones cubiertas deberían ser herramientas tácticas usadas en entornos de mercado específicos, no posiciones que compras y olvidas.
Para inversión genuina de dividendos a largo plazo, creo que ETFs de crecimiento de dividendos como SCHD o VYM, o incluso acciones individuales de dividendos de alta calidad, entregarán mejores resultados compuestos en horizontes de 5~10 años.
La Línea de Fondo
Aquí está el resumen en cinco puntos:
- Dividendos: CONY > NVDY (CONY paga ~55% más)
- Estabilidad del NAV: NVDY > CONY (NVDY cayó mucho menos)
- Retorno total: NVDY > CONY (NVDY perdió menos dinero)
- Perspectiva del subyacente: NVDY > CONY (IA vs cripto)
- Mi elección: NVDY si me obligan a elegir, pero usar ambos como suplementos tácticos, no como posiciones principales
La lección más importante de este experimento: nunca confundas rendimiento con retorno. Los números que se exhiben en miniaturas de YouTube y foros de inversión son rendimientos, no retornos. El retorno total — que incluye lo que pasa con tu capital — es el único marcador honesto.
Invertir no tiene respuestas correctas garantizadas. Pero invertir con información completa te da la mejor oportunidad de tomar decisiones de las que no te arrepentirás. Espero que esta comparación transparente te ayude a tomar la tuya.
¿Cuál paga dividendos más altos, NVDY o CONY?
CONY (basado en Coinbase) generalmente paga dividendos más altos que NVDY (basado en NVIDIA) porque la acción de Coinbase tiene mayor volatilidad. Sin embargo, el NAV de CONY también cae más rápidamente, así que mayores dividendos no necesariamente significan mayores retornos totales.
¿Debería invertir en ambos, NVDY y CONY?
La diversificación tiene algún beneficio, pero dado que ambos son ETFs de opciones cubiertas usando la misma estrategia, no es verdadera diversificación. Considera concentrarte en uno o diversificar en clases de activos completamente diferentes.
¿Qué es el retorno total?
El retorno total combina los ingresos por dividendos con los cambios de precio (movimiento del NAV). Es la única medida honesta del rendimiento de una inversión. Puedes recibir dividendos generosos pero seguir perdiendo dinero si el NAV cae lo suficiente.
